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券商观点|化妆品及医美行业周报：7月化妆品零售同比下滑，期待后续回升

2023-08-21 15:10:57 来源：同花顺iNews

8月21日，中银证券（601696）发布一篇美容护理行业的研究报告，报告指出，7月化妆品零售同比下滑，期待后续回升。

报告具体内容如下：

【资料图】

7月化妆品零售总额为247亿元，同比下降4.1%。随下半年消费刺激政策落地，龙头化妆品各项优势进一步巩固，化妆品零售望获得回升。受零售环境影响雅诗兰黛集团2023财年业绩承压，亚太地区业务略有下滑，但在集团中占比提升。

支撑评级的要点

2023年7月化妆品零售增速同比下滑4.1%，随着消费刺激政策落地有望恢复。

2023年7月，社会消费品零售总额36761亿元，同比增加2.5%，化妆品零售总额为247亿元，同比下降4.1%，与2021年同期相比增长3.35%。随着下半年促消费各项措施落地，主要化妆品公司进一步增强品牌、产品等方面优势，秋冬季化妆品零售望获恢复。

雅诗兰黛集团2023财年业绩承压，亚太地区业务降幅较低、占比提升。

客流量未完全恢复背景下，消费者信心波动影响雅诗兰黛集团2023财年全球零售情况，2023财年营收同降10.30%至159.10亿美元。公司亚太地区推进渠道扩张，新品消费者认可度较好，营收降幅较低、占比提升。收入同降4.47%至51.94亿美元，占比同比上升2.00pct至32.65%，头部医美化妆品品牌商具备较强的龙头竞争优势，随着消费刺激政策不断落地，有望获得较好增长。核心推荐：主打大单品策略不断拓展新品牌的珀莱雅（603605）；具备产品差异化的皮肤学级护肤品赛道龙头贝泰妮（300957）；全产业链布局，品牌矩阵成熟的华熙生物；多品牌全价格段布局的上海家化（600315）；自有品牌+代理品牌双轮驱动的水羊股份（300740）。建议关注：多赛道布局，差异化品牌矩阵的透明质酸龙头鲁商发展；深耕重组胶原蛋白和功效性护肤品、旗下可复美等品牌优势显著的巨子生物。

重点板块复查：本周(8.13-8.20)创业板(-3.11%)，深证成指(-3.24%)，沪深300(-2.58%)，上证综指(-1.80%)。美护板块周度降幅0.83%。

行业新闻：工信部就《限制商品过度包装要求食品和化妆品》强制性国家标准第2号修改单（征求意见稿）公开征求意见；HELIUS赫丽尔斯虚假宣传“抗老”功效被罚20万元；科蒂集团更换中国区负责人。

品牌动态：珀莱雅:主打珀莱雅主品牌、彩棠美妆品牌的品牌矩阵。新品为面膜类，主品牌珀莱雅新品集悦净肤泥膜；悦芙缇新品聚光面膜。

贝泰妮：主品牌薇诺娜专注于敏感肌肤的功效性护肤，新品涉及精华、面膜类。包括光透皙白淡斑精华液修白瓶次抛；清痘净肤面膜；复活修复精华霜。华熙生物：深耕功效性护肤品类，新品以面膜、精华类为主。

润百颜：白纱布屏障次抛精华；米蓓尔：山茶花保湿熬夜面膜。肌活：

蕴能焕颜精华水。水羊股份：新品以清洁祛痘为主。旗下品牌小迷糊：

肌源清洁泥膜；大水滴：祛痘精华。鲁商发展：新品以面膜为主。颐莲：

玻尿酸水光盈润软膜；平衡净润泥膜；瑷尔博士：精研清肌平衡水。巨子生物：新品为面膜类。旗下品牌可复美：吨吨小水膜。

重点公司公告：上海家化：2022年年度权益分派实施公告；贝泰妮：

关于与专业投资机构共同投资的公告；珀莱雅：公司高级管理人员集中竞价减持股份进展公告。

评级面临的主要风险

新品拓展不及预期；行业竞争加剧；政策风险。

声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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